いすゞ自動車（7202）｜配当が10年で3倍になったトラック屋さん。ただし減配歴あり

最近「株価3,000円以下で買いやすくて、時価総額もそこそこ大きい高配当株ないかな〜」と探してまして。そこで出てきたのが、いすゞ自動車（7202）です。

トラックって正直地味じゃないですか（ごめんなさい笑）。でも調べてみたら、ネット通販で荷物が届くのも、コンビニに商品が並ぶのも、ぜんぶトラックのおかげなんですよね。物流の主役です。しかも株価2,391円で1単元約24万円。時価総額1.6兆円の大型株としては、かなり手が届きやすい部類だと思います。

どんな会社？

• 1916年創業。実は日本で一番歴史の長い自動車メーカー
• 小型トラック「エルフ」は国内シェアトップクラス
• ピックアップトラック「D-MAX」がタイなど東南アジアで大人気。売上の半分以上は海外
• 2021年にボルボからUDトラックスを買収
• トヨタと資本提携して、商用車のEV化・自動運転も共同開発中

乗用車メーカーだと思ってる人もいるかもですが、トラック・バス専業です。ここ、けっこう大事なポイントな気がします（乗用車よりも需要が安定しやすい）。

配当の推移

2017年3月期の32円から、直近の2026年3月期は92円。10年で約3倍です！！

ただし、注意点がひとつ。コロナ期の2021年3月期に38円→30円へ減配してます。いすゞは「連続増配株」ではなく、業績に応じて配当が動くタイプ。ここは好みが分かれるところかもしれません。

それでも2022年以降は30円→66円→79円→92円と一気に回復して、92円で3年キープ。そして今期（2027年3月期）は94円へ増配予想が出てます。横ばいが続いてた配当がまた動き出しそうな気配、ちょっとワクワクしますよね。

利回りは予想94円ベースで3.93%。過去10年の平均利回り（3.69%）をやや上回る水準です。

業績はどう？

売上高は2026年3月期で3兆4,791億円と過去最高を更新。UDトラックス買収で規模が一段大きくなりました。

ただ気になるのは、営業利益が2期連続で減ってること（2024年3月期2,816億円→2026年3月期2,037億円）。営業利益率も5.9%まで下がってます。売上は伸びてるのに利益が伸びてない、というのは要ウォッチかなと。

一方で嬉しいのは自社株買い。発行済株式数はこの10年で約19%も減少してます。消却もちゃんとやってるので、持ってるだけで1株の価値が上がっていく構図。こういう還元姿勢、個人的にかなり好きです。

銘柄メモ

• 証券コード：7202
• 株価：2,391円（2026年7月6日終値）
• 時価総額：約1兆6,468億円
• 配当利回り：3.93%（2027年3月期予想94円ベース）
• 配当性向：47.6%（2026年3月期実績）
• PER：12.4倍（実績）/ PBR：1.11倍
• 自己資本比率：40.4%
• 営業CF：10年超連続プラス

まだ営業減益の中身（原価なのか関税なのか）をちゃんと調べられてないんですが、文章が長くなってきたので一旦ここまで！景気敏感株なので、買うなら減配歴があることを覚悟のうえで、というのが素人目線の正直な感想です。