トヨタ自動車（7203）｜PER7倍・配当利回り3.6%の「割安大型株」を調べてみた

今日はちょっと普段と毛色が違う銘柄のご紹介。トヨタ自動車（7203）。

そう、あの世界最大の自動車メーカー。「高配当株ブログで今更トヨタ？」って思うかもしれないんですが、ちょっと待って。いろいろ調べてたら「あれ、これ結構おもしろいな」ってなったので、メモがてら書いていきます！！

なぜ気になったか

最近、PBR1倍割れの大型株をスクリーニングしてたんですよ。で、出てきたのがトヨタ。

PBR 0.95倍。世界最大の自動車メーカーが「解散価値以下」で買えるってどういうこと？？ってなって、もうちょっと深掘りしてみました。

どんな会社か

• 世界最大の自動車メーカー（販売台数・売上ともに世界首位クラス）
• ハイブリッド車（HV）のパイオニア。1997年に「プリウス」を世界初投入
• グループ傘下にデンソー・豊田自動織機・ダイハツ・日野自動車など
• 売上高50兆円超、純資産35兆円超のバケモノ企業

改めて数字で見るとすごいですよね。

配当の推移

2021年10月に1:5の株式分割をしているので、以下は分割調整後の数値です。

2016年 42円 → 2020年 44円 → 2022年 52円 → 2024年 75円 → 2025年 90円 → 2026年 95円（確定）→ 2027年 100円（予想）

直近6年連続増配！10年以上減配なし！！

配当利回りは足元3.6%台。高配当株スクリーニングの基準（4%超）には届かないんですが、増配ペースが年平均8.5%（直近10年CAGR）と結構速い。今は3.6%でも、数年後には利回りが上がってくるかもしれない…（もちろん増配が続けばの話ですが）。

業績はどうなの

これが少し複雑で…

売上高はコロナ禍のFY2021（27.2兆円）を底に回復し、FY2026（2026年3月期）には50兆円を突破。これは素直にすごい。

ただ、利益率が問題で。FY2024（2024年3月期）に営業利益率が約12%まで上昇して「おっ！！」ってなったんですが、FY2026は7.4%、そしてFY2027予想はなんと約5.9%まで低下するとのこと。

関税問題・円高・EV移行コストが重なって、利益を圧迫しているみたいです。EPSも直近は右肩下がりで、FY2024の365.9円をピークに、FY2026は295.3円、FY2027予想は251.3円…。それでも増配が続いているのはすごいんですが、配当性向（EPS比）が上がってきているのはちょっと気になるポイントです（FY2027予想で約40%）。

気になるポイント

良い点：

• PER 7.3倍（FY2025時点）は市場平均の半分以下。割安は割安
• PBR 0.95倍。世界最大の自動車会社が「解散価値以下」っていうのはどう見ても安い
• ハイブリッド車での圧倒的な競争優位。マルチパスウェイ戦略でEVシフトにも柔軟
• 営業CFは10年超安定してプラス。財務体質は盤石

気になる点：

• FY2024が利益のピークで、そこから減益が続く見込み
• 景気敏感株なので、景気悪化時はモロに業績・株価に影響を受ける
• ダイハツ・日野自動車の品質不正問題など、グループガバナンスのリスク

銘柄メモ

• 証券コード：7203
• 株価：約2,600円（FY2025有報時点の推定値、最新は証券サイトでご確認を）
• 配当利回り：約3.65%（FY2026実績配当95円ベース）
• 連続増配：6年（直近10年以上減配なし）
• PER：7.3倍 / PBR：0.95倍
• 自己資本比率：38.4%

正直「高配当株」としてポートフォリオに入れるか迷うんですよね〜。利回りが4%に届かないし、景気敏感なので安定感という意味では弱い。でも「世界最大の自動車会社がPBR1倍以下」という割安感はどうにも気になる…（笑）。

しばらく観察銘柄として追いかけていこうと思います！