日本たばこ産業（2914）｜財務省が大株主の高配当株、調べてみた

みなさんー！高配当株やってる？？

どうも、トトカブです！

高配当株を調べてたらJTが出てきて、ふと気になったことがあって。

財務省が株の1/3以上を持ってる。

つまり、国が大株主なんです笑

「国が配当もらってる会社って、配当削りにくいんじゃない？」って思ってしまいました。

（純粋に気になって調べ始めたのでざっくりした内容ですが..

どんな会社？

1985年に日本専売公社が民営化してできた会社で、国内たばこシェア約60%超の最大手です。

でもそれだけじゃなくて、海外展開がすごい。

M&Aでアメリカ・イギリスの大手を買収して、今ではWinston・Camelなどを持つ世界第3位のたばこ会社になってます。

売上の大部分は海外（JTI）が稼いでるので、円安が追い風になりやすい構造になってます。

あとたばこ以外に医薬品・加工食品事業もあって、加熱式たばこ「Ploom」も展開中。

配当金推移グラフ

2016年に130円だった配当が2026年予想で242円。10年で約1.9倍です。

ただここで注意したいのが、2021年に一度減配してるんですよね。

154円→140円と14円減りました。

JTは「修正EPS」を基準に配当を決める方針なので、業績次第で配当が動く。ここは正直に書いておきます。

その後は回復して今は増配基調に戻ってますが、「絶対減配しない会社」ではない、ということは知っておいたほうがいいかなと。

配当利回り推移グラフ

過去10年の平均利回りは5.4%。今は4.3%なので、過去平均よりかなり低い水準です。

（株価が2022年以降に大きく上がったので、相対的に利回りが下がってる感じです

業績推移グラフ

2024年にEPSがガクッと落ちてますが（287円→101円）、これはIFRS基準の一時費用が原因の特殊な年で、実態は悪くなかったみたいです。

（JTは修正EPSで配当を決めてるので、その年も配当は194円を維持してました

2025年は営業利益が前年比+176%と劇的に回復してEPS287円、2026年は321円の見込みです。

たばこの需要は長期的に減っていくというのは避けられない話で、これは正直なリスクだと思います。

あと配当性向が修正EPS基準で75%前後というのも高め。増配余地が限られるし、業績が落ちると配当にすぐ影響が出やすい。

ただ、円安追い風・財務省大株主・世界3位のブランド力というのは独自の強みだなとも思っていて。

今の利回り4.3%は過去10年平均（5.4%）をかなり下回ってるので、正直今すぐ買いたい！という水準ではないです笑

株価が下がって利回りが5%近づいてきたら積極的に検討したいという感じです。

候補リストには入れておいて、タイミングを待ちます！

銘柄メモ

#投資は自己責任でお願いします
#本記事は私の調査メモ・備忘録です。特定銘柄の売買を推奨するものではありません

では、バイバーイ👋