ライト工業（1926）｜13年連続増配・無借金・防災ニッチトップのちょっと渋い高配当株

「ライト工業って何やってる会社？」って思いますよね、正直わたしも最初そうでした（笑）

調べてみたら、めちゃくちゃ渋くていい会社だったのでメモします。

どんな会社？

一言でいうと、斜面・地盤・防災の専門工事会社です。

道路や鉄道脇の急な斜面（法面）が崩れないようにネットや吹き付けで固めたり、地盤が弱い場所を改良したり、地滑りを防ぐアンカーを打ち込んだり。そういう「土木インフラの足元を守る」仕事を専門にしてる会社です。

1938年設立の老舗で、この分野ではかなりニッチなトップ企業。

受注の多くが国や自治体からの公共工事なので、景気の波に左右されにくいのがポイントです。政府の国土強靭化政策（防災インフラの強化）は超党派で続いてるし、斜面の老朽化・自然災害の多発も相まって、需要は長期でしっかりありそう。

配当の話が面白い

FY2026（2026年3月期）の配当：1株145円 FY2027予想：146円（さらに増配継続！） 利回り：約3.78%

そして、

13年連続増配（FY2014〜FY2026）！！！ 17年間無減配（FY2010〜FY2026）！！！

2017年が25円だったのが、2026年は145円。9年で約6倍です。しかも毎年増えてる。

「累進配当」方針（原則として配当を下げない）を掲げていて、実際に有言実行しているのがすごいなと。FY2024は業績が一時落ち込んだのに、それでも配当は70円まで引き上げてるんですよね（たくましい…）。

FY2026の業績がすごかった

正直なところ、ライト工業って地味に堅実に稼ぐ会社というイメージだったんですけど、FY2026はちょっと違いました。

• 売上高：1,392億円（前期比 +14.6%）
• 営業利益：172億円（前期比 +34.3%）
• EPS：289円（前期214円から +35%）

営業利益が34%増って、地盤改良の専門工事会社としてはかなり大きいジャンプです。受注が前倒しで進捗したのか、混雑した受注状況が一気に解消したのか、素人目線では正確な理由まではわかっていないんですが、結果として過去最高益になりました。

ちなみに営業利益率は12.4%で、これも10年間で最高水準です。

財務がめちゃくちゃ健全

これが個人的に一番刺さったところで。

自己資本比率：71.5%

建設会社でこの数字はかなり高いです。有利子負債比率は2%以下（ほぼ無借金）。財務健全性スコアは88点でSランク（edinetdbの評価）。

安定的に稼いで、借金もせず、自社株買いも積極的にやって、配当も毎年増やして……という経営が10年以上続いているわけです。

しかも自社株買いの規模が地味にすごくて、FY2017と比べて発行済株式数が約25%減少してます（5,780万株→4,300万株）。株を消却してEPSを押し上げているので、配当の伸びが余計に効いてくる仕組みです。

気になるところ

いいなと思う点

• 無借金・自己資本比率70%超という財務の堅さ
• 累進配当で13年連続増配のトラックレコード
• 防災・国土強靭化という長期テーマへの直接受益

少し気になる点

• FY2027の会社予想は売上-0.9%・営業利益-2.0%と減益見通し。FY2026の急成長からの調整局面と取るか、一過性の落ち込みと取るかは見方が分かれそう
• 配当性向がFY2026で50%、FY2027予想で52%と上昇傾向。増益ペースが落ちると、増配の余地が狭くなってくる
• 時価総額が約1,650億円と小さめ。買い集めにくい反面、売りも出にくい面がある

銘柄メモ

• 証券コード：1926
• 株価：約3,840円（2026年6月時点推定）
• 配当利回り：3.78%（FY2026確定145円）/ 3.80%（FY2027予想146円）
• 連続増配：13年（無減配：17年）
• PER：13.3倍（過去10年平均10.8倍）/ PBR：1.79倍
• 営業利益率：12.4%（FY2026）
• 自己資本比率：71.5%

知名度は低いけど、こういう会社が地道に株主に還元し続けてるのを見ると、じわっとした魅力を感じます（笑）。防災・国土強靭化テーマで長期持ちするには面白い一株だと思っています。

FY2027の業績がどう着地するかに注目しつつ、引き続きウォッチしていこうと思います！