長谷川香料（4958） | 配当サウナ道

📝このレポートは数値・チャート中心です。背景や個人的な見解はこちらの記事でどうぞ長谷川香料（4958）｜配当方針の大転換で一気に増配！食品向け香料の老舗メーカー→

一株当たり配当金

増配率 9.8%　9年減配なし

何の会社？

1903年創業、120年超の歴史を持つ独立系の香料（フレーバー・フレグランス）専門メーカー
主力は食品部門（フレーバー）で売上の約9割を占める。飲料・菓子・冷菓・調味料向けの香料・食品素材を幅広く展開
フレグランス部門は化粧品・トイレタリー・ハウスホールド製品向けの香料を展開（売上の約1割）
日本・中国・東南アジア（マレーシア・タイ・インドネシア・台湾）・米国に製造・販売拠点を持ち、海外売上比率は約46%（アジア24%・米国22%）
2024年に米国ABELEI社、2025年にベトナムのHoàng Anh社を子会社化するなど、M&Aでグローバル展開を加速中

ディフェンシブ銘柄

魅力ポイント

財務盤石。自己資本比率83.5%と極めて高水準。信用スコアもS評価（88点）で、営業CFも10年超にわたり継続してプラス
食品向け香料という安定需要。飲料・食品メーカー向けが中心で、売上高は2016年476億円→2025年735億円とほぼ右肩上がりの成長トレンド
配当方針が大きく前進。2025年11月に配当方針を変更し、DOE（株主資本配当率）3%以上を基準とする方針へ。これにより2026年9月期の配当は74円→100円へ一気に増配予定
政策保有株式の縮減にも取り組んでおり、コーポレートガバナンス改善の姿勢も見られる

株価

現在株価

2,915円

時価総額

1,245億円

EPS（1株当たり純利益）・配当性向

売上高・営業利益率

ROE（自己資本利益率）

配当利回り推移

予想PER

17.2倍

過去10年平均: 19.3倍 / 類似企業PER: 20倍

PBR

0.96倍

自己資本比率

83.5%

営業CF黒字

10年超

連続増配

2年

気になるポイント

ROEが低め。ROE5.7%は東証プライムの目安（8%）を下回り、会社側も改善課題として認識している
米国事業が苦戦。2024年に買収したABELEI社の統合費用（一過性のPMIコスト）が影響し、2025年9月期の米国セグメントは2.9億円の損失
PBR1倍割れ。財務の堅さに対して市場評価は厳しめで、PBRは0.96倍と1倍を下回っている