株式会社アイチコーポレーション（6345）

一株当たり配当金

増配率 13.4%　17年減配なし

何の会社？

高所作業車（トラック搭載型・自走式）の国内シェアトップメーカー（1961年設立・東証プライム）
高所作業車に加え、穴掘建柱車・橋梁点検車などインフラ整備・メンテナンス向け特殊車両を幅広く製造。部品販売・修理サービスも収益の柱
トヨタ産業（豊田自動織機）を主要株主に持つトヨタグループの一員。高品質と安定供給体制を強みとする
主要顧客は電力会社・NTT・建設会社・機械レンタル会社など。インフラメンテナンス需要が中核で、景気変動に対して安定した需要基盤を持つ
自己資本比率83.7%・有利子負債ほぼゼロ・営業CF10年超安定してプラス。財務健全性スコア93点（S格）

ディフェンシブ銘柄

魅力ポイント

7年連続増配継続中。FY2020〜FY2026で連続増配を達成し、FY2027予想も65円と増配見通し。配当額はFY2020の24円から約2.7倍に拡大。FY2010以降17年間無減配
超健全財務。自己資本比率83%超・有利子負債ほぼゼロ。edinetdb財務健全性スコア93点（S格）は最高水準。増配余地・減配リスクともに財務面の不安は小さい
安定した収益基盤。営業利益率が10〜12%台で安定推移。電力・通信インフラ向け特殊車両という構造的需要に支えられ、景気感応度が低い
国内独占的ポジション。高所作業車の国内シェアトップ。特殊な車体架装・安全基準対応が必要な参入障壁の高い専門市場で競合優位を維持

株価

現在株価

1,406円

時価総額

908億円

現在株価1,406円（2026年5月15日）。時価総額は約908億円。FY2026好決算（EPS 100.73円・DPS 60円）とFY2027増配予想（65円）を受けて上昇傾向が続く。FY2025年末比（約1,257円）から+11.9%程度上昇した模様。PER13.55倍は過去10年平均12.0倍をやや上回るが、利回り面の魅力は維持

EPS（1株当たり純利益）・配当性向

EPSは安定成長を続け、FY2020の63.42円を底にV字回復。FY2026実績は100.73円と初めて3桁に到達し、FY2027予想は103.78円とさらなる増益見込み。配当性向はFY2016の25%台から着実に引き上げられ、FY2025は64.7%・FY2026は59.6%（EPS大幅増の恩恵）・FY2027予想で62.6%と推移。EPSの成長と配当性向の段階的引き上げが増配の両輪となっている

売上高・営業利益率

ROE（自己資本利益率）

売上高は550〜630億円のレンジで安定推移。FY2024に531億円へ落ち込んだのは建設需要の低迷や調達難の影響とみられるが、FY2025・FY2026で回復。営業利益率はFY2020の10.0%を底に12%台へ回復・定着。ROEは7〜8%台と低めだが、安定した利益率で10年超連続して営業CFがプラス。ROICは19.9%と高水準で投下資本あたりの収益効率は良好

配当利回り推移

予想PER

13.55倍

過去10年平均: 12倍 / 類似企業PER: 13倍

PBR

1.2倍

自己資本比率

83.7%

営業CF黒字

10年超

連続増配

7年

PBR1.20倍は純資産上回り、PER13.55倍（FY2027予想ベース）は過去10年平均12.0倍をやや上回る水準。ただし配当利回りはFY2027予想65円ベースで4.62%と過去10年平均3.38%を大幅上回る。財務の超健全さ（自己資本比率83%・無借金・財務健全性スコアS格）を考慮すると割高感は乏しい。高配当+財務優良という条件を両立する銘柄として投資妙味がある

気になるポイント

配当性向が急上昇。FY2016の25%台からFY2025は64.7%、FY2027予想も62.6%と倍増。利益成長が止まれば増配余地が縮小するリスクあり
景気・建設需要への感応度。FY2024は531億円と前期比12%の大幅減収。建設需要の落ち込みや調達難が出ると業績が影響を受けやすい
ROEが低水準。自己資本が潤沢な分、ROEは7〜8%台と低め。東証プライムが求める8%超を安定的に達成できていない