ヒューリック（3003） | 配当サウナ道

一株当たり配当金

増配率 15.5%　10年減配なし

何の会社？

景気敏感株

魅力ポイント

配当成長率が桁違い。2016年の17円→2025年の62円と、9年間で3.6倍！年平均増配率15.5%（CAGR）は高配当株の中でも最高クラスの増配ペース
EPS成長が増配を支えている。EPS53円（2016年）→151円（2025年）と約2.8倍に拡大。配当性向は40%台で無理がなく、増配余力は十分残っている
都心一等地という参入障壁。東京都心の物件は希少資産。含み益1兆円超というバッファーが財務の安全マージンになっている
2026年もさらに増配予定（67円）。2026年4月発表のQ1決算短信で通期配当67円を開示。業績・還元ともに成長継続見通し

現在株価

1,701円

時価総額

13,059億円

FY2025有報ベースの株価は約1,700円（PER11.3×EPS151）。時価総額は1.3兆円超の大型株。長期的には右肩上がり。PER10〜12倍台は過去10年平均（13.3倍）より低く、指標上はやや割安感がある。

EPSは2016年の53円から2025年の151円へ9年間で約2.8倍に拡大。2026年は159円（会社予想）とさらなる成長見込み。配当性向は32%→41%へ上昇傾向だが、まだ40%台と無理な水準ではない。

売上高は10年で2,158億円→7,274億円と約3.4倍に急拡大。M&Aを含む積極投資が成長を牽引。ただし年度ごとの変動は大きく（FY2023は減収）、不動産売買タイミングに左右される側面がある。営業利益率は概ね22〜33%と高水準。

予想PER

11.3倍

過去10年平均: 13.27倍 / 類似企業PER: 12倍

PBR

1.41倍

自己資本比率

26%

営業CF黒字

10年超

連続増配

9年

PER11.3倍は過去10年平均（13.3倍）より低め。PBR1.4倍も資産の厚みを考えると割安感あり。配当利回り3.65%は10年平均（3.0%）をやや上回る。ただし自己資本比率26%という高レバレッジは、通常のスクリーニング基準（50%超）を大きく下回る点に注意。

気になるポイント

財務レバレッジが高い。自己資本比率26.0%、D/Eレシオ2.16倍と借入依存度が高い。FY2025の支払利息は218億円と前年比66億円増（+43%）。金利上昇が続けば利息負担が業績を圧迫するリスクがある
FCFが慢性的にマイナス。FY2025の設備投資額は4,519億円。積極投資でFCFは毎年マイナスが続いており、配当は営業CFから支払われている構造。成長投資の持続性に依存した形
不動産市況リスク。都心物件価格や賃料動向に業績が左右される。市況が急変すれば含み益の縮小・評価損計上のリスクもある。また金利上昇は不動産バリュエーション全体に影響する