日東富士製粉
✓ トトカブ保有中銘柄コード 2003業種 食料品市場 東証スタンダードサイズ 小型株
配当利回り
3.94%
2026年7月13日（FY2026有価証券報告書確定値・FY2027会社予想含む。株価は2026年7月10日終値ベース。配当・EPSは株式分割調整後）
一株当たり配当金
増配率 22.8% 10年減配なし
何の会社？
- 2006年に日東製粉と富士製粉が統合して誕生した製粉大手。業務用小麦粉やミックス粉（から揚げ粉など）を製造・販売
- 三菱商事の連結子会社（持株比率64.74%）。三菱商事食品グループの中核製粉会社
- 主力の製粉及び食品事業が売上の約83%。小麦粉は生活必需品で、需要が景気に左右されにくいディフェンシブな事業
- 実は外食事業（売上の約17%）でケンタッキーフライドチキンのフランチャイズ店舗を運営。製粉会社なのにKFCを走らせているユニークな二刀流
- 東証スタンダード上場、時価総額約667億円。2026年4月に1:4の株式分割を実施し、投資単位が約18万円まで下がって買いやすくなった
ディフェンシブ銘柄
魅力ポイント
- 累進配当を宣言。2024年5月に「減配せず、維持または増配」の累進配当方針を導入。配当予想も189円→280円（当時ベース）へ一気に増額した
- 配当は10年で約6.4倍。分割調整後で11円→70円へ成長。この10年減配は一度もなし
- 財務が鉄壁。自己資本比率78.5%・実質無借金・営業CFは10年連続プラス。edinetdbの財務健全性スコアは88点
- ディフェンシブ×株主還元。小麦粉は不況でも需要が消えない。配当込みトータルリターンは直近5年で約2.2倍とTOPIX（約2.0倍）を上回る
株価
現在株価
1,778円
時価総額
667億円
EPS（1株当たり純利益）・配当性向
売上高・営業利益率
ROE（自己資本利益率）
配当利回り推移
予想PER
19.6倍
過去10年平均: 11.6倍 / 類似企業PER: 13倍
PBR
1.29倍
自己資本比率
78.5%
営業CF黒字
10年連続
連続増配
0年
気になるポイント
- 配当性向が77%まで上昇。EPSはFY2024の116円をピークに2期連続減少しており、利益が伸びないと増配余力は乏しい。実際、配当は2期連続で据え置き
- 直近は大幅減益。FY2026は営業利益-25.1%（工場修繕費の増加・副産物価格の下落・物流費高騰・外食事業のコスト増）。ROEも6.7%と低下傾向で東証基準の8%未満
- 親子上場の宿命。三菱商事が64.7%を保有し流通株式が少ないため、出来高は少なめ。少数株主の利益が親会社に劣後するリスクも頭の片隅に