大和ハウス工業（1925） | 配当サウナ道

一株当たり配当金

増配率 7.4%　16年減配なし

何の会社？

1955年設立の総合住宅・建設メーカー。戸建・賃貸住宅・商業施設・物流施設・データセンターと多角的な事業展開を行う
国内最大規模の物流施設デベロッパーとして、EC市場拡大によるニーズを取り込んでいる
海外（米国・オーストラリア・ASEAN等）での不動産・建設事業を積極展開。グローバル成長を狙う
1棟の家から大型物流センター・データセンターまで、「安心で豊かな住環境・生活環境」を軸にあらゆる建築・開発ニーズに対応
「配当性向30%以上」を基本方針として掲げ、業績に連動した着実な株主還元を継続中

景気敏感株

魅力ポイント

業績・EPS過去最高更新。売上高5.6兆円・EPS566円はともにFY2026で過去最高。営業利益率も11%超に改善中
16年連続増配。FY2010〜FY2026まで一度も減配なし。配当金はこの間に約10倍に成長（17円→175円）
割安なバリュエーション。PER8.7倍・PBR1.05倍は同業他社比で割安圏。配当利回り3.56%は過去10年平均（3.45%）とほぼ同水準
成長分野への大型投資。物流・データセンター・海外不動産へ積極投資中。中長期の収益成長の柱が育ちつつある

株価

現在株価

4,920円

時価総額

32,434億円

株価はPER8〜12倍の低バリュエーション帯で長期間推移。業績拡大を受け2024年以降に上昇し、現在は約4,920円（2026年6月時点推定・PER×EPS算出）。PBR1.05倍と実質解散価値近辺での推移が続いてきたが、収益力改善で上昇余地も。（※最新株価は証券サイト等でご確認を）

EPS（1株当たり純利益）・配当性向

EPSはFY2021の低迷期（297円）を経てV字回復し、FY2026に566円と過去最高を更新。10年間で約1.9倍の伸び。配当性向は概ね30〜31%台を維持しており、増配の持続性は十分高い水準。

売上高・営業利益率

ROE（自己資本利益率）

売上高は10年で約1.6倍に拡大（3.5兆円→5.6兆円）。コロナ禍のFY2021に一時落ち込みがあったが、その後は力強く回復。ROEはFY2018の約17%から若干低下したが、12〜13%台で安定推移。東証プライム基準の10%超を安定的にクリアしている。

配当利回り推移

予想PER

8.68倍

過去10年平均: 9.5倍 / 類似企業PER: 11倍

PBR

1.05倍

自己資本比率

34.4%

営業CF黒字

10年超

連続増配

16年

配当利回り3.56%は過去10年平均（3.45%）にほぼ並ぶ水準。PER8.7倍は日本株平均（約15倍）の約6割で、割安感は根強い。建設・不動産株として金利動向に注意は必要だが、16年連続増配という実績と今後の成長投資の果実に期待したい。

気になるポイント

有利子負債の急増。FY2026の借入金・社債が急増し、営業CF以上のキャッシュアウトが続く。FCFは大幅マイナス。投資フェーズが長引くリスクあり
自己資本比率が34%台に低下。FY2021〜2024の37%台から低下傾向。建設・不動産への多額投資が財務的な重しになっている
金利上昇リスク。日本の金利正常化が進む中、借入コスト増加と不動産市況悪化のリスクは無視できない